23 mrt 2022
|
Economie
Beleggen in onrustige tijden
|
Foto: Persfoto
Je zou kunnen zeggen dat de timing om nu met een bijlage over beleggen en investeren te komen, wat ongelukkig is. Bijna op de dag dat de coronamaatregelen eraf gingen, kregen we namelijk te maken met een nieuwe crisis, in de vorm van een oorlog. Net nu veel Nederlanders zijn gaan beleggen, gestimuleerd door spaarrentes die tot nul of daaronder zijn gedaald, vallen de beurzen flink terug van hun hoogtepunten.
Voor de oorlog in de Oekraïne daadwerkelijk begon, adviseerden de meeste marktvorsers om vooral kalm te blijven. De geschiedenis leert dat financiële markten een oorlog meestal snel verwerken. Hoe anders is het voor de mensen die slachtoffer worden van oorlogsgeweld. Maar ook ik denk, dat je als belegger over het algemeen niet moet reageren op dergelijke dreigingen, die van buiten het economische systeem komen en ‘binair’ zijn. Waarmee ik bedoel dat iets als een oorlog of natuurramp óf helemaal wel, óf helemaal niet gebeurt. En niet ergens in het midden eindigt, zoals met veel economische ontwikkelingen wel het geval is.
Nu duidelijk is dat de Oekraïnecrisis een oorlog is geworden, rijst voor beleggers de vraag ‘wat is de langere-termijninvloed van deze oorlog op de financiële markten?’ Voor de markt als geheel vind ik dat bijzonder lastig te bepalen. De economische groei zal het komende jaar door sancties en hoge energieprijzen waarschijnlijk lager uitkomen. Inflatie vanuit energie zal toenemen, maar voor de kerninflatie, dus de inflatie exclusief de energie- en voedselprijzen, vind ik het lastiger. En dan de rente: grotere overheidsuitgaven aan defensie zullen gefinancierd moeten worden maar bezuinigen elders op de begrotingen lijkt momenteel niet populair. Gaan dus de overheidsschulden en daarmee de rentes op staatsobligaties stijgen? Misschien toch niet, als de centrale banken naar aanleiding van zwakkere groei besluiten om hun obligatie-opkoopprogramma’s (coronasteun) langer door te laten lopen en de beleidsrentes minder dan eerder gedacht te verhogen. En hoeveel onzekerheid heeft de markt al ingeprijsd?
Wat in deze crisis vooral weer blijkt, is dat spreiding over beleggingscategorieën, regio’s en sectoren je aardig beschermt tegen hele grote klappen. Nu aandelen door de oorlog onder druk staan, maken staatsobligaties forse koerssprongen omhoog. Binnen aandelen zakten de Europese markten flink terug, terwijl Amerikaanse aandelen geen last hadden of zelfs iets stegen. En waar de financiële sector harde klappen kreeg, stegen de koersen van energiebedrijven zoals olieconcerns. In een wereld die er niet voorspelbaarder op wordt, blijft een goede spreiding daarom een must.
Binnen die goede spreiding kunt u zeker wel overwegen om sommige beleggingen wat steviger aan te zetten. Naar aanleiding van de coronapandemie ontstond bijvoorbeeld een forse vraag naar IT-producten en -diensten, met sterk oplopende koersen van de betrokken ondernemingen. Als belegger kun je inspelen op trends door een accent te leggen op bepaalde aandelensectoren. Naar aanleiding van de Oekraïneoorlog lijken we minder afhankelijk te willen worden van Russisch gas. Ik verwacht daarom dat alternatieve energie een extra boost krijgt. Denk daarbij aan aandelen van bedrijven die actief zijn rond wind- of zonne-energie. Wellicht heeft u zelf nog veel meer ideeën of wordt u op ideeën gebracht door de bijdragen aan deze campagne. Naar ik aanneem met het idee van spreiding en risicobeperking in het achterhoofd.
Bob Homan,
Hoofd ING Investment Office
Gesponsord
Gesponsord
© Copyright 2024 - Contentway. All rights reserved.
Built by The Frontend and 2b digitalwerk