14 sep 2026

|

Gesponsord

Vastgoed financieren wordt een kwestie van kapitaalregie

Hogere rentes, strengere bancaire eisen en veranderende regelgeving hebben de vastgoedfinancieringsmarkt ingrijpend veranderd. Voor vastgoedbeleggers is het complexer geworden om nieuwe aankopen en ontwikkelingen te financieren. Tegelijkertijd hebben veel beleggers jarenlang vermogen opgebouwd in bestaand vastgoed. Die twee ontwikkelingen creëren een nieuwe dynamiek in de markt.

“Je ziet aan de ene kant beleggers die, na jaren waarde te hebben opgebouwd, besluiten om een deel van hun vastgoed te verkopen. Aan de andere kant zien we vastgoedondernemers die kapitaal nodig hebben om nieuwe projecten te realiseren. Die twee werelden komen steeds vaker bij elkaar”, aldus Bram de Jong van Van Kouterik Finance.

Waar vastgoedbeleggers jarenlang vooral inzetten op aankopen, verhuren en aanhouden, kiezen sommigen er nu bewust voor om op strategische momenten winst te nemen. Dat is volgens De Jong geen terugtrekkende beweging uit de markt. “Verkoop is steeds vaker onderdeel van een groeistrategie. Je haalt vermogen uit een minder interessant object en zet dat opnieuw in waar meer waarde gecreëerd kan worden.”

Herfinanciering biedt daarbij een alternatief. Wie een portefeuille met flinke overwaarde bezit, kan die overwaarde gedeeltelijk vrijmaken zonder te verkopen. De keuze tussen beide routes hangt af van de kwaliteit van het onderpand, de financieringsruimte en het rendement van de volgende investering. Tegelijkertijd waarschuwt De Jong voor overmatige leverage. “Groei is interessant, maar je moet voorkomen dat een portefeuille afhankelijk wordt van steeds hogere waarderingen om aan de financieringsverplichtingen te voldoen.”

Bancair blijft relevant, maar niet altijd voldoende

Banken spelen nog steeds een centrale rol in vastgoedfinanciering, maar zijn selectiever geworden. Niet elk goed object leidt automatisch tot een financiering. Banken kijken scherper naar leverage, kasstromen, verduurzaming en de financiële positie van de ondernemer.

Bij transformaties, herontwikkelingen of snelle transacties biedt de bancaire route vaak minder ruimte. Daar ziet De Jong een groeiende rol voor non-bancaire financiers en private investeerders. “Waar een bank zegt: dit past niet binnen ons beleid, kan een private financier zeggen: als het onderpand, de ondernemer en de exit goed zijn, kunnen we hier iets mee.”

De financieringsmix wordt complexer. Bancaire leningen, non-bancaire financiering en privaat vermogen worden vaker gecombineerd. “We kijken niet uitsluitend naar de hoogte van de rente, maar ook naar de totale kapitaalstructuur die past bij de strategie van de ondernemer. De vastgoedondernemer van de komende jaren moet steeds meer als een CFO naar zijn portefeuille kijken. Welk vermogen zit waar, wat is de optimale financieringsstructuur en welk kapitaal past bij welke fase?”

Financiering als strategisch instrument

De Jong verwacht dat de verschuiving naar een gemengde financieringsmarkt structureel is. Niet omdat banken terrein verliezen, maar omdat vastgoedvraagstukken diverser worden en standaard bancaire producten niet altijd aansluiten. “De kunst wordt om voor iedere financieringsvraag de juiste kapitaalstructuur te vinden. Vastgoedondernemers moeten weten hoe ze het totale kapitaal zo efficiënt mogelijk organiseren.”

Gesponsord